篇一：我国证券市场股指期货与沪深300指数套利研究
吉林财经大学
毕业论文
我国证券市场股指期货与沪深300指
数套利研究
学 院金融学院
专业班级金融工程0801班
学生姓名张 微
学 号 0206080125
指导教师 刘 晓 东
职 称 副 教 授
二 ○ 一 二 年 四 月
毕业论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
论文作者签名： 2012 年 月 日
摘 要
本文以我国股指期货合约为研究对象，结合证券市场实际数据，运用实证分析的方法，阐述了在我国股指期货市场进行套利的全过程，论证了套利交易在我国股指期货市场的潜在发展空间，为机构投资者利用股指期货合约进行套利提供策略参考。
【关键词】 沪深300指数 股指期货 180ETF 套利
Abstract
This paper is combined with actual data of securities market, uses empirical analysis method, takes stock index futures contract in China as the research object, expounds the whole process of stock index futures arbitrage in China and demonstrates the potential development of stock index futures market arbitrage, which provides reference of stock index futures arbitrage strategy to institutional investors.
Keywords: CSI 300 indexStock index futures50ETFArbitrage
目 录
一、我国股指期货概述······································································· （1）
（一）我国股指期货的产生及发展 ···································（1）
（二）沪深300股票指数与沪深300股指期货合约 ·········（1）
1.沪深300股票指数 ···············································（1）
2.沪深300股指期货合约········································（1）
（三）股指期货的特点······················································（3）
（四）股指期货的交易策略 ··············································（3）
二、期现套利的理论模型·································································· （4）
（一）我国期指套利交易类型及可行性分析 ····················（4）
（二）股指期货定价模型 ··················································（4）
1.现货——远期平价定理·········································（5）
2. 持有成本模型 ·····················································（5）
3. 区间定价模型 ·····················································（5）
（三）股指期货套利交易风险 ··········································（8）
三、实证分析··························································································· （9）
（一）股指期货套利步骤 ··················································（9）
（二）沪深300股指期货合约期现套利头寸建仓·············（9）
（三）实证模型参数设定 ················································ （10）
1.参数设定 ···························································· （10）
2.沪深300股指期货合约的无套利区间 ··············· （11）
（四）期指套利盈亏分析 ················································ （14）
（五）小结 ······································································ （15）
四、结论···································································································（16）
（一）结论及建议 ··························································· （16）
（二）研究局限 ······························································· （16） 参考文献···································································································（17）
篇二：基于沪深300股指期货的统计套利模型实证分析
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基于沪深300股指期货的统计套利模型实证分析
作者：吴熙 吴梓越
来源：《经济研究导刊》2013年第31期
摘 要：选取沪深300股指期货真实交易的数据，并选择沪深300指数中权重排名前十五的一揽子股票组合作为现货组合。采用成对交易的方法，主要运用协整技术对股指期货的统计套利进行实证研究，同时利用GARCH模型对以前的研究方法进行改进，论证利用股指期货进行统计套利的可行性。
关键词：股指期货；统计套利模型；成对交易；实证分析
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）31-0125-04
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图2:近期沪深300指数日K线图
某股指期货期现套利客户，2010年8月13日入金110万，开始做股指期货期现套利，9月30日转出全部资金，11月17日入金150万。截止11月30日，累计交易43个交易日，累计做套利15单，15单均为正收益，累计净收益42334元，粗略年化收益率为24%。请注意，这是通过风险极低的股指期货套利实现的。由于数据较多，以下只罗列该客户部分交易明细：
2010年8
合计占用资金：15.36万+84.84万=100.2万
合计盈利： 3689.7-2390.886=1298.8元
8月20
合计占用资金：15.93万+88.23万=104.16万
合计盈利： 1921.8-1307.68+1323.15=1937.27元