第三章 证券投资的宏观经济分析习题

一、名词解释

1、宏观经济分析 2、通货膨胀率 3、货币政策 4、财政政策

5、法定存款准备金率 6、充分就业 7、公开市场业务 8、收入政策 9、社会总供给 10、社会总需求 11、国内生产总值 12、经济增长率 13、货币供应量 14、失业率 15、利率 16、汇率 17、财政收支 18、国际收支

19、固定资产投资规模 20、经济周期

二、判断题

1、 经济指标中的滞后指标主要有货币供应量、股票价格指数等。

2、 在经济持续繁荣增长时期，利率下降；在经济萧条市场疲软时，利率上升。 3、 通货膨胀会使股票价格上涨，绝对对证券市场有利。 4、 松的财政政策刺激经济发展，证券市场走强。 5、 中央银行降低再贴现率，使货币供应量减少。

6、 一国经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率变化影响越大。 7、 对发展中国家而言，经济发展速度越快越好。 8、 利率水平提高，必然导致股价下跌。 9、 本币汇率下降必然导致股价下降。 10、GDP增长，证券行情一定增长。

11、当社会总供给不足时，单纯使用紧缩性财政政策，证券价格下跌。 12、中央银行降低利率将使人们的消费倾向下降。 13、中央银行提高利率将使人们的储蓄倾向提高。

14、当出现通货膨胀、经济过度繁荣时，中央银行应采取紧缩的货币政策。 15、中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌。 16、外汇汇率上升，进口企业证券价格上升。

17、一国资本市场对外开放，本币汇率上升，本国证券市场价格上升。

18、松的货币政策使证券市场价格上扬，紧的货币政策使证券市场价格下降。

19、一般性货币政策工具有：法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务操作。

20、货币政策的目标总体上包括：稳定币值、充分就业、经济增长和国际收支平衡。

21、财政政策的手段主要包括：国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。

22、通货膨胀将使债券价格下跌。

23、温和的、稳定的通货膨胀对股价影响很大。

24、经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低；股票价格和经济周期同步。

25、在经济萧条时，失业率较高。

26、债券与股票的差别主要在于对影响因素变动的反应程度不一样，价格波动幅度不一样。 27、影响股票市场价格的因素主要有：宏观经济形势与政策的因素、行业因素、公司因素、市场技术因素、社会心理因素、市场效率因素、政治因素。

28、收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务在分配方面制定的原则和方针。 29、经济指标中的先行指标主要有失业率、国民生产总值等。 30、计算国内生产总值时，要将进口计算在内，但不计算出口。 31、当GDP持续、稳定、高速增长时，证券价格也呈上升走势。

32、总的来说，紧的财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走强。 33、失业率是现代社会的一个主要问题。

34、中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。 35、中央银行提高再贴现率，货币供应量增加。

36、中央银行在公开市场买进有价证券，货币供应量增加。 37、外汇汇率上升，出口企业证券价格上升。

38、当产品销售不畅，资金短缺、设备闲置时，中央银行应采取松动的货币政策。 39、当总需求不足时，应增加货币供应量。

40、当影响证券价格的因素发生变化时，股票和债券价格发生相同的变化。 参考答案： 1、 错误。 2、 错误。 3、 错误。 4、 正确。 5、 错误。 6、 正确。

7、 错误。过快的经济发展速度可能会带来诸如总需求膨胀、通货膨胀、泡沫经济等问题，因此应避免宏观经济的过热态势。

8、 错误。一般情况下，贷款利率提高，增加公司成本，从而降低利润；存款利率提高，增加投资者股票投资的机会成本，两者均会使股票价格下跌。但是在开放经济条件下，利率上升，导致资本流入增加，股价受其影响可能上涨。

9、 错误。在国际化程度较高的证券市场上确实如此。本币贬值，影响国际投资者对该国信心，造成资本外流，导致股价下跌。但汇率变化对国际化程度较低的证券市场影响较小。 10、错误。高通胀下的GDP增长，必将导致证券价格下跌。 11、正确。

12、错误。降低利率将鼓励消费，消费倾向上升。 13、正确。 14、正确。 15、错误。

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C.居住在本国的公民和暂居外国的本国公民

D.居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民

18、在计算失业率时所指的劳动力指的是：▁▁▁▁。 A.年龄在18岁以上的人的全体

B.年龄在18岁以上的具有劳动能力的人的全体 C.年龄在16岁以上的具有劳动能力的人的全体 D.年龄在15岁以上的具有劳动能力的人的全体

19、下列哪一项不是财政政策的手段？▁▁▁▁。 A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率

20、当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则：▁▁▁▁。 A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升

B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬 C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨 D.公司的资金使用成本增加，业绩下降