篇一：ST鞍钢股份财务报表分析-综合分析
ST鞍钢股份财务报表分析
—综合分析
一、杜邦分析原理介绍
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财
务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响及作用关系。
杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=总资产收益率×权益乘数 总资产收益率=销售净利率×总资产周转率
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 二、杜邦分析数据计算
以ST鞍钢股份2012年－2013年的财务报表资料为例计算杜邦分析数据：
=资产总额/股东权益
总资产收益率
0.76%
权益乘数
X
=1/（1-资产负债率）
1/(1-49.29%) =1/（1-负债总额/资产总额）
x100％
净资产收益率
1.57%
=主营业务收入/平均资产总额
销售净利率
1%
总资产周转率
X
0.77
=主营业务收入/(期末资产总额+
期初资产总额)/2
期末:215,637,551,741.83 期初:137,608,554,829.39
净利润
755
营业收入
/
75329
营业收入
75329
资产总额
/
98101
营业收入
-
75329
全部成本 73354
其他利润 +
75
所得税
-
-27
流动资产
29299
长期资产
+
63566
营业成本 66929
货币资金
长期投资
1126
营业税金及附加
3184
交易性金融资产
固定资产
51234
194
销售费用
1743
应收账款
2134
无形资产
6147
管理费用
3270
存货
12356
其他资产
3001
财务费用
1218
其他流动资产
13683
1、净资产收益率=总资产收益率×平均权益乘数 权益乘数=1/1—资产负债率
备注：实际操作中用权益乘数替代平均权益乘数 2、总资产收益率 3、资金结构分析
数据分析结果：
（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘
数所决定。从上面数据可以看出ST鞍钢股份房地产的净资产收益率逐年增高，而且从2012年-2013年的增幅较大，说明了企业的财务风险变小。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数小，说明ST鞍钢股份地产的负债程度一般，企业风险不大。
（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。ST鞍钢股份的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。
篇二：鞍钢偿债能力分析
鞍钢偿债能力分析：摘要：钢铁工业是国民经济的重要基础产业，
是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相
关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。随着国际产
业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成
就。
我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。
进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展，粗钢产量年均增长21.1%。 2010年第一季度，我国钢铁行业出现双增长，回升趋势非常明显。
钢铁行业的发展方式由粗放型逐渐转变为集约型，正在提高全行业发
展的质量和效益。
经过多年发展，中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品
种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的
进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。中国钢铁工业不仅
为中国国民经济的快速发展做出了重大贡献，也为世界经济的繁荣和
世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用。
本文结合鞍钢集团2007年到2011年的资产负债表、利润表；将
相关的重要指标进行比较，对鞍钢集团的偿债能力（短期偿债能力和
…… 此处隐藏3391字 ……
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。由此可以看出速动比率是对流动比率的补充。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠
的评价企业资产的流动性及其短期偿债能力。
公式：速动比率=速动资产÷流动负债
鞍钢速动比率计算表
表1-3 单位：万元
分析：由表1-3可知，从速动比率的数值看，该公司短期偿债能力较弱；从发展趋势来看，该公司的速动比率数值偏低，说明短期偿债能力已经出现一些危险症状。该公司2011年速动比率仅为0.38，究其原因，在流动资产中，存货所占的比例很大，造成企业的速动资产急剧下降，速动比率所呈现得这种下降趋势，将对企业的短期偿债能力产生负面影响，不利于企业的正常经营。
4、现金比率分析
现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量通流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期债