通信设备行业分析最新版

中国通信设备行业分析报告

（2011年4季度）

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出版日期：2012年2月

通信设备行业利润空间收窄，企业兼并重组加快

国内外需求旺盛，行业工业销售产值突破万亿。2011年，全球主要国家下一代移动通信设备（主要是LTE设备）、智能移动终端需求上升较快；国内光通信设备、用户交换机需求实现较快增长，且智能手机和3G手机也随着3G业务的推广出现了热销。在国、内外市场的双重拉动下，2011年我国通信设备制造业完成工业销售产值11825.41亿元，同比增长25.78%，增速较上年1～11月加快了7.21个百分点，工业销售产值首次突破万亿元大关。

通信设备行业出口一枝独秀，主要产品出口增长依然迅速。2011年，我国通信设备产品出口虽然也受到了欧美市场疲软的影响，但是凭借着新兴市场上的良好表现，成为2011年我国出口增速唯一超过25%的电子信息产品。据海关数据统计，2011年我国通信设备出口额达到1300.2亿美元，同比增长26.6%。重点产品出口增长迅速，全年手机整机出口额达到743.29亿美元，同比增长34.24%；手机零部件出口额达到279.05亿美元，同比增长28.20%。

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虽然在行业旺盛的需求拉动下，我国通信设备行业的销售收入实现了较快增长（2011年销售收入同比增速达到18.7%），但利润依然处于下降区间。2011年12月末，我国通信设备制造业累计实现利润总额558.72亿元，同比下降9.05%。主要产品价格走低、毛利率下降、企业管理费用（主要是研发费用）和财务费用大幅上升，是我国通信设备制造业利润下降的主要原因。

利润空间的压缩，使得很多企业开始寻求新的增长点。这些企业要么选择聚焦主业、要么选择新购进资产补全补强产业链条，行业兼并重组案例频繁出现。2011年4季度，较有影响力的并购案例包括华为收购英国研发中心、烽火通信增持长江通信股份、亨通光电收购古河（西安）布局大西北市场等；除了已经发生并购之外，大唐电信也开始寻求资产重组，并有望收购与TD产业链相关的企业或者业 务单元。总体来看，我国通信设备制造业以前相对稳定的市场格局将被完全打破。